踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值(zhí)会(huì)否进一步(bù)下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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