5月10日，有消息称部(bù)分银行相关部门收到《关于调(diào)整(zhěng)协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款自(zì)律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行(xíng)协(xié)定存款和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它(tā)金融(róng)机构下调50BP，调(diào)整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟(nǐ)下(xià)调中协(xié)定(dìng)存款更多是对公业(yè)务，而通(tōng)知存款则集中于(yú)短期存(cún)款。

　　就本次协定存(cún)款及通知存(cún)款自(zì)律上限(xiàn)拟(nǐ)下调的背景(jǐng)、影响，后续(xù)货币政策走向等，记者采访(fǎng)了招商(shāng)基金研究部(bù)首席经济学(xué)家李(lǐ)湛(zhàn)、长城基金总经(jīng)理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基(jī)金(jīn)经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德邦基金等公募基(jī)金公司(sī)及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多(duō)是出于推进利率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对(duì)银(yín)行而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减(jiǎn)少存款定(dìng)价的无序竞争，降低银行负(fù)债成(chéng)本；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消(xiāo)费，也被看作(zuò)是促进宏(hóng)观经(jīng)济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是(shì)大(dà)势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一(yī)步(bù)降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款利率调降(jiàng)的(de)趋势(shì)

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者：四大国有(yǒu)银(yín)行为何下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当(dāng)前调(diào)降更(gèng)多(duō)是出于推(tuī)进利率市(shì)场化改革深(shēn)化大背景的(de)考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场(chǎng)利率和(hé)以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下(xià)调(diào)存款利率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市场利率定价自律(lǜ)机制发布《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》，在相关指(zhǐ)标(biāo)中引入了存款定价惩罚(fá)措施。而此前4月部分中小银行、农商行存(cún)款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下(xià)调，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下，银(yín)行出于自身经(jīng)营考(kǎo)虑(lǜ)的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行(xíng)近(jìn)年息差不断下行。在资产端定(dìng)价(jià)压力较大且存款持续(xù)高增(zēng)的情况下(xià)，压降存款成(chéng)本成为改善息差的重要(yào)手(shǒu)段(duàn)。此(cǐ)外(wài)，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业固(gù)定资产投(tóu)资传导较弱(ruò)，下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律上限有利于对公客户留存(cún)的(de)活期(qī)资金(jīn)投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年来(lái)市(shì)场(chǎng)利(lì)率整体(tǐ)下行，实体经(jīng)济综合融资成(chéng)本(běn)不断下降，银行资产端收益下降较为明(míng)显；第二，银行整体净息差(chà)持续走低，银行利润(rùn)空间(jiān)压缩明显；第三(sān)，企业和(hé)居民(mín)风险偏好大幅(fú)下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存款市场(chǎng)供(gōng)需关系发生了变(biàn)化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必(bì)要性；第四，协定存(cún)款和通(tōng)知存款(kuǎn)介于(yú)活期(qī)与定期存款之(zhī)间，自(zì)2022年存(cún)款自律机(jī)制对于活期存款与定(dìng)期存(cún)款利率进行了几轮调(diào)整，本(běn)次将协定存(cún)款与通知存款自律上(shàng)限下调也(yě)是要将存(cún)款产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓(huǎn)解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自身经(jīng)营情况考虑，顺应市场趋(qū)势，通过自律(lǜ)机制协调调降负(fù)债成本，有(yǒu)利于(yú)提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落(luò)实央行宽信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)：中(zhōng)国的存款利(lì)率管控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率下(xià)限管控彻(chè)底取消(xiāo)。存款利率定价(jià)方式的改变也拉(lā)开序(xù)幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制建立(lì)以来，4月和(hé)9月经历了两轮(lún)大规模存款利率(lǜ)下降(jiàng)，主要是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是(shì)延续去年(nián)9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中(zhōng)小银(yín)行补充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主(zhǔ)引入惩(chéng)罚措施，加速(sù)了中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就今年(nián)的经济背景而言，疫(yì)后脉冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存在波(bō)折。目前(qián)居民超额储(chǔ)蓄高增，实体融(róng)资(zī)需求有(yǒu)限，银行存款增(zēng)加，降(jiàng)低存(cún)款利率(lǜ)可以引导(dǎo)减少信(xìn)贷套利，助力经济增长。从银(yín)行(xíng)的角度，净息(xī)差不断压缩(suō)，银(yín)行经(jīng)营压力增大(dà)，调(diào)整(zhěng)存款成本(běn)成(chéng)为改善息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益，延续(xù)近(jìn)期(qī)银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解(jiě)商(shāng)业(yè)银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽(lǎn)储的成本压力(lì)；另(lìng)一方面(miàn)，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费(fèi)投资转(zhuǎn)化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的(de)定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率(lǜ)机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都集(jí)中在活期(qī)和定期存款，实际上忽略了这些介于活期和定期(qī)存款之间的存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次性调(diào)整通知存款和协定存款(kuǎn)利率(lǜ)上(shàng)限，保证存(cún)款利率下调的有效性(xìng)。银行(xíng)一(yī)季(jì)度(dù)净(jìng)息差水(shuǐ)平均创历(lì)史新低(dī)，上(shàng)市银行(xíng)整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低(dī)银行负(fù)债成本，增厚息(xī)差(chà)，缓(huǎn)解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息(xī)潮”迭起，这(zhè)是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社(shè)融数据，居民贷(dài)款偏(piān)弱之外，企业贷(dài)款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率是否下(xià)调(diào)，还要(yào)进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于(yú)存款利率(lǜ)，2023年银行息差压力增(zēng)大，控制存款成(chéng)本(běn)成为当务之(zhī)急(jí)。中小银行或有动力持续主(zhǔ)动下调存(cún)款利率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍(réng)是(shì)大势所趋(qū)。因(yīn)此银(yín)行降息潮可能仍聚焦于存(cún)款利(lì)率(lǜ)下(xià)调。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地(dì)方债为例(lì)，2022年后(hòu)广东、上海(hǎi)、深圳、江苏(sū)、浙江(jiāng)等发达地(dì)区地(dì)方债发行利差降至(zhì)10Bp，未来仍(réng)可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债主(zhǔ)体，其信用债收(shōu)益率仍(réng)有(yǒu)下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是由实体经济资金供(gōng)需决定的，而央行的政策利率、基准利(lì)率在一方面要合适顺应市(shì)场环境，一(yī)方面(miàn)也(y在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗ě)代表着政策意(yì)愿强调信号意义(yì)的作用(yòng)。今年(nián)是真正疫后复苏的第一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过(guò)降准以(yǐ)及结构性货(huò)币政策(cè)等(děng)多项举(jǔ)措给(gěi)予了实体(tǐ)经(jīng)济所(suǒ)需(xū)的(de)一定的资金投放支持，有效降低了(le)实体综合(hé)融(róng)资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政策等配套政策继(jì)续激活(huó)内生动(dòng)力(lì)扭转预期。

　　当(dāng)前(qián)央行需(xū)要观察跟踪(zōng)经济运(yùn)行情况(kuàng)，短(duǎn)期调整政策利率的(de)概率不大，但仍会维(wéi)持资金合理充(chōng)裕的环境，故从银行(xíng)资产端(duān)的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持低位，后续(xù)是否进一步(bù)下调要看实体经(jīng)济复苏的情况。银行负债端，存款基(jī)准利率下调的概率不大，而存款利(lì)率上限的调整空间仍存在，而(ér)是否进一(yī)步下调要看银行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年(nián)4月，人民(mín)银(yín)行指导利率自(zì)律机制建立了(le)存(cún)款利率市场化(huà)调(diào)整机制，自律机制成(chéng)员银(yín)行参考以(yǐ)10年期(qī)国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存(cún)款利率水(shuǐ)平。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大行(xíng)分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市场化定价(jià)情(qíng)况作为合格(gé)审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降(jiàng)存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们(men)认为，通过存(cún)款利率下行，稳定商(shāng)业银行净息差进而(ér)保持贷款利率维(wéi)持(chí)低位或继续(xù)下行，最终有利于社会(huì)融资(zī)成本下(xià)行。

　　德邦基金(jīn)：从日前(qián)公布的金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期(qī)国债利率持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于(yú)预(yù)期，国内降息预期(qī)被进一步(bù)强化。海外来看，全球经济进入衰退周(zhōu)期，加(jiā)息周期基本结(jié)束，后续有(yǒu)望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平(píng)安基(jī)金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大型商业银(yín)行(xíng)和股份(fèn)制(zhì)商(shāng)业银行的定期(qī)存款(kuǎn)利率已告别“3时代(dài)”。压降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行(xíng)仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加(jiā)权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明(míng)显，监管层面有动力去持续(xù)推动存款(kuǎn)利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银(yín)行信贷投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款持(chí)续(xù)高(gāo)增，在揽(lǎn)储压(yā)力不大的基础上，银行自身也有(yǒu)动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力(lì)

　　中国基金报(bào)：协(xié)定(dìng)存款、通(tōng)知存款利率自律上限调整，将(jiāng)有(yǒu)哪些政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息差压力大(dà)是普遍(biàn)现象(xiàng)，此次政策调(diào)整有望带动中小银行主动跟随下调(diào)存款(kuǎn)利率。另(lìng)一方面，由于此(cǐ)前经济下行影(yǐng)响，投(tóu)资(zī)者悲观预期(qī)被放大，大量资金集中在(zài)银行存(cún)款端，此(cǐ)次(cì)存款利率(lǜ)下调也有望带动存款资(zī)金(jīn)的释(shì)放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调(diào)降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次(cì)下调(diào)将引导银行的对(duì)公活期成本下降，存款(kuǎn)降价(jià)叠加资产(chǎn)端让利压(yā)力趋(qū)缓(huǎn)，银行息差、盈利将合理修复(fù)，有利于(yú)增强(qiáng)银行内生资本补充能(néng)力；②减(jiǎn)少企业及居(jū)民的(de)短期存款意愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场的(de)影(yǐng)响集中在以(yǐ)下(xià)两(liǎng)点：①规(guī)范(fàn)银行(xíng)的(de)协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少(shǎo)存款(kuǎn)定价(jià)的(de)无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银(yín)行的协定存款和(hé)通知(zhī)存款定价过高，会对遵(zūn)守(shǒu)自律机制、定价较低的(de)银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降(jiàng)低中小行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款利(lì)率，减少中(zhōng)小银(yín)行间揽储恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较(jiào)小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利(lì)率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：下调协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要影(yǐng)响对(duì)公客(kè)户在(zài)商业银行的活期(qī)类存款(kuǎn)收益(yì)，使得对公客(kè)户活期存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有助(zhù)于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商业(yè)银行净息(xī)差收窄趋(qū)势(shì)，另(lìng)一(yī)方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资(zī)转化(huà)。

　　邹(zōu)德(dé)立：对于银行，存款利(lì)率自律(lǜ)上限调整(zhěng)降低了银行负债(zhài)成本，目前上市银(yín)行协定存款占总存款的(de)比重在13％左右，重新规定协(xié)定利率上限后，预(yù)计行业资金(jīn)成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可以(yǐ)限制高息揽储，规(guī)范行业竞争，特别是降低银(yín)行对公(gōng)活期(qī)存(cún)款(kuǎn)成本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经营压力。此外(wài)，银(yín)行负(fù)债端成本的(de)下(xià)降使得(dé)银行盈利能力增强，进一步打开了资产端收益(yì)率(lǜ)下行的(de)空(kōng)间(jiān)，或带动债券收益率(lǜ)不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信号(hào)

　　中国基(jī)金报：未来存款利(lì)率是否(fǒu)还有进一步下(xià)降的(de)空间(jiān)？对(duì)股债市场有(yǒu)何(hé)影响？

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：近年来(lái)，贷款和存款利率(lǜ)的非(fēi)对称下行使得商(shāng)业银行净息(xī)差(chà)已逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营(yíng)压力倒逼存款利率有进一步调降的(de)预(yù)期。一方面(miàn)，为(wèi)支持实体经济，政策导(dǎo)向(xiàng)下贷款加(jiā)权平均利率创(chuàng)有统(tǒng)计(jì)以(yǐ)来(lái)新低，2022年12月金(jīn)融(róng)机构人民币贷(dài)款加权平均利率(lǜ)较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在(zài)存款市场上(shàng)的竞(jìng)争(zhēng)类(lèi)似“非零(líng)和博弈(yì)”，“存款(kuǎn)立行(xíng)”和存款市场(chǎng)份额考(kǎo)核压(yā)力使得各行下(xià)调存款利率动力不足，同样(yàng)2020年(nián)以来上市(shì)银(yín)行存(cún)量存款平均成本率基本持平。贷(dài)款和(hé)存(cún)款利率的(de)非(fēi在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)对称下行作(zuò)用下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评估(gū)实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预(yù)期，有利于(yú)降低(dī)全社会无风险收益(yì)率，利(lì)多永(yǒng)续经营性质的(de)票息资(zī)产，比如(rú)利率债、稳定股息(xī)率的央企(qǐ)等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋势和(hé)空(kōng)间。从银行角度，2018年以来(lái)由于存(cún)款定期化(huà)，活期存款(kuǎn)占(zhàn)比明(míng)显下降(jiàng)，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款(kuǎn)收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力，这使(shǐ)得控制存(cún)款成本尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超额(é)储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费(fèi)复苏较(jiào)慢，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持(chí)续推(tuī)动存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降，促进(jìn)存款流向消费和实际投资。短期看，存(cún)款利率下调(diào)带动流动性继续进入(rù)债(zhài)市，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如(rú)果(guǒ)经济(jì)复苏(sū)较(jiào)强(qiáng)，流动性也有(yǒu)可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不(bù)高。但银行普遍以量补价(jià)，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。考虑到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增大，中小银行或有(yǒu)动(dòng)力主动跟进下(xià)调存(cún)款利(lì)率。长(zhǎng)期来看，有望(wàng)带(dài)动(dòng)存(cún)款利率整体下行(xíng)。现实中，存款利率降低有助于压低(dī)全(quán)社会(huì)利(lì)率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中(zhōng)，对流动性敏(mǐn)感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息(xī)释(shì)放的(de)信号来看，是否意味着货币政策(cè)进(jìn)一步宽(kuān)松？货币(bì)政策(cè)充(chōng)裕延续，但解读为边际(jì)再宽松为(wèi)时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告以及(jí)2023年一(yī)季度(dù)货政例会均表明当前货币政策(cè)基调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要(yào)求，而在此基础(chǔ)上强调(diào)“着力支(zhī)持(chí)扩大内需(xū)，为(wèi)实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长(zhǎng)端利率仍有(yǒu)下行(xíng)空间，但这(zhè)一(yī)调降是针(zhēn)对(duì)银行(xíng)协定(dìng)存款及通知存款利(lì)率自律上(shàng)限，而非(fēi)直接调降挂牌(pái)存款利率，存款利率(lǜ)下调并不等于(yú)政(zhèng)策(cè)利率就必须进(jìn)行对等下(xià)调，市场(chǎng)不应(yīng)视为降(jiàng)息(xī)的确(què)定性信号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以及安(ān)全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率(lǜ)环境下，普通(tōng)投资(zī)者应(yīng)该如何守(shǒu)住自己的钱袋(dài)子？你(nǐ)有什(shén)么建议？

　　邹德(dé)立：普通投(tóu)资者的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其他(tā)固(gù)收(shōu)类基金(jīn)在(zài)具一定流动性的(de)同时(shí)，相(xiāng)较活期存款(kuǎn)和相当部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的超额(é)收益，是风险偏(piān)好较低和风险偏(piān)好适(shì)中投资者的合适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券市场利率(lǜ)整(zhěng)体(tǐ)下行，4月以来下行加(jiā)速(sù)，当前无论从绝对利率水平还(hái)是从信用利差，都回到了较低历史(shǐ)分(fēn)位数水平，虽然(rán)债市多头环(huán)境仍未改变，但一致(zhì)预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩(suō)，若看不(bù)到央行货币政策(cè)增(zēng)量政策(cè)，后续或进入震荡环境，而(ér)存量博弈(yì)交易下也可能会放大市(shì)场波动。

　　对(duì)于普通投资者(zhě)来(lái)说(shuō)，在这样的环境下尽(jǐn)量(liàng)选(xuǎn)择防(fáng)守类型(xíng)的产品，规避(bì)市场波动(dòng)，例(lì)如货(huò)币基金，而(ér)短债基金(jīn)中(zhōng)要选择久期短流(liú)动性好、历史回撤控制(zhì)好(hǎo)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随(suí)着经(jīng)济高频数(shù)据的弱化(huà)趋势显现，且(qiě)4月底政治局(jú)会(huì)议从疫(yì)情后稳增长转向中长期调结构，政策发力(lì)预期(qī)下降(jiàng)，市(shì)场对经济的(de)“弱复苏”预期进(jìn)一步(bù)强化，因此(cǐ)股票市场(chǎng)也进入到“休整期(qī)”。在(zài)市场震荡休整期，高股息(xī)策略往(wǎng)往跑(pǎo)赢市场。因此(cǐ)在当前(qián)环境(jìng)下(xià)，建议关注行业估值水平(píng)较低，高股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平安基金：目(mù)前面临(lín)低(dī)利(lì)率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对(duì)收(shōu)益率高达20％且能保本(běn)的所谓(wèi)理(lǐ)财产品。对(duì)普通投资者而(ér)言，如果不具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基金经(jīng)理管理(lǐ)自(zì)己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力(lì)和(hé)风控(kòng)能力的人(rén)士(shì)可(kě)通过理财(cái)和投(tóu)资试(shì)图(tú)跑赢通(tōng)胀，但(dàn)前提条件是做好风控，选择(zé)适(shì)合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随(suí)着存款利率(lǜ)下行，普(pǔ)通投资者储(chǔ)蓄收益下降，为(wèi)保持(chí)资金保值(zhí)增(zēng)值，投(tóu)资者(zhě)在(zài)评(píng)估自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑公募(mù)货币基(jī)金、公募中短债基(jī)金、商业银行现金管理(lǐ)类产品等风险等(děng)级较低、支取相对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗