5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华(huá)财(cái)经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合(hé)计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等(děng)行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗24px;'>novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要(yào)得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多(duō)个核心(xīn)产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的(de)交易细(xì)节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金的(de)方式(shì)购(gòu)买其(qí)持(chí)有的novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要(yào)的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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