财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市(shì)场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的(de)新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市(shì)场(chǎng)成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人(rén)工智能(néng)受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人(rén)工(gōng)智能(néng)行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船(chuán)科(kē)技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花(huā)一(yī)现(xiàn)，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内(nèi)需政策及货(huò)币政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及(jí)中特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注(zhù)的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基本面(miàn)预期修复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在(zài)人(rén)工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现(xiàn)了连(lián)续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为(wèi)市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓(cāng)至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面、还(hái)是(shì)估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能(néng)源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年(nián)下(xià)跌超过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅(fú)度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面(miàn)对(duì)中特估的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报(bào)率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未必会是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全(quán)年(nián)的投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)和中特估与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可(kě)能(néng)的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的(de)态(tài)势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然(rán)延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年(nián)仍(réng)是“稳(wěn)增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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