金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于(yú)广西(xī)前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式来(lái)的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机(jī)，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案(àn)。

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