总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(j于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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