今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎn当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗g)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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