今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工(gōng)智能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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