近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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