5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终(zhōng)止，而(ér)此前约定的(de)交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产，不过原计划(huà)在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯(sù)到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关(guān)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定就目标股权支付的基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内完(wán)成(chéng)，项目双方经协(xié)商一(yī)致(zhì)，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一(yī)家老(lǎo)牌(pái)国(guó)营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型(xíng)卡车(chē)与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部(bù)股权(quán)，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽(qì)车进入(rù)重卡领域(yù)的意图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载货(huò)车、10万台(tái)发(fā)动机的大(dà)型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察不(bù)足，经营(yíng)状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超(chāo)过江(jiāng)铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露(lù)有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自(zì)身近(jìn)年来日子也(yě)不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别(bié)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚(shàng)可(kě)。不(bù)过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣(kòu)非(fēi)归母净利(lì)润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设(shè)备(bèi)维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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