自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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