近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期此次央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘(pán)，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

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注(zhù)：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一(yī)别此前连(lián)续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持(chí瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市(shì)加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的(de)瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结(jié)合政策(cè)方(fāng)向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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