今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么gòng)提高29次。

　　进胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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