30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断(duàn)崖(yá)式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金却是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面临退市(shì)

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接(jiē)着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得(dé)太快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转债感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜　　

　　搜(sōu)特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过(guò)去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格(gé)跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在券(quàn)商、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及(jí)产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大(dà)需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧(rèn)性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需同样在修复下市场分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已定价(jià)美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外(wài)资(zī)对国(guó)内市场(chǎng)的流(liú)出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵护延续、外(wài)资流出压力(lì)不大(dà)下市(shì)场无(wú)大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续。

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