随(suí)着公募基金2023年一(yī)季(jì)报披露(lù)拉开帷幕，多位(wèi)知名(míng)基金(jīn)经理调(diào)仓换股以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人　　银华基金李晓(xiǎo)星在一(yī)季报中表示，看好半导体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。他认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体和制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。会(huì)继续在新 能源、科技、高端制(z已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人hì)造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿(ruì)等(děng)人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的(de)密切(qiè)关(guān)注，但(dàn)观点略有不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季(jì)度大幅(fú)调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，从银(yín)华基金李晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中小盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰(fēng)享一年持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅(fú)减仓，其中，减(jiǎn)仓幅(fú)度最(zuì)大的是银华心选一(yī)年持有A，较(jiào)去年(nián)底下降(jià已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人ng)了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一(yī)年(nián)持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在(zài)一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)是银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李(lǐ)晓星(xīng)旗下(xià)基金产品(pǐn)大幅(fú)提高了港股(gǔ)仓位(wèi)，比如(rú)银华心(xīn)佳两年(nián)持有期(qī)港(gǎng)股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)14.93％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表作银华中小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度(dù)，立(lì)讯精密、金山办公、用友网络、中科(kē)创达(dá)、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大重仓股(gǔ)，截至一(yī)季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增持(chí)了(le)精测电子(zi)，较(jiào)去年底增加(jiā)了16倍，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述“进新(xīn)”个(gè)股大多数(shù)是AI相关(guān)概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪科技则退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基金分别持(chí)有紫光国微(wēi)、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星(xīng)再次用(yòng)“千字(zì)小作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看法，基(jī)金君(jūn)为大(dà)家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表(biǎo)示，对于今年国内(nèi)的宏观判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业结构调(diào)整继续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们判(pàn)断由于国(guó)家自身(shēn)实力的(de)不断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的(de)利益共(gòng)同点变多(duō)，国际形(xíng)势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一(yī)季(jì)度市场最(zuì)火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一(yī)革命性的技术(shù)，现象级应用推出(chū)后(hòu)，国(guó)内(nèi)外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机(jī)会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行(xíng)的算力(lì)产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí) AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类应(yīng)用场景值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维持看好国产(chǎn)替代方向，集中在半导体(tǐ)设备(bèi)、材料、零部件环节，中(zhōng)长期 看，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积(jī)极验(yàn)证(zhèng)导入，国内(nèi)晶圆产线(xiàn)建设将(jiāng)再度(dù)提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向(xiàng)积极，全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个(gè)季度的去库存，有望在(zài)今年下(xià) 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取决(jué)于下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复的力度，数据(jù)中心有望率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛(pāo)弃(qì)较多(duō)的板块，交易占比和估值已经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对于上(shàng)涨的(de)标的更(gèng)多地关注利(lì)好(hǎo)，对(duì)于下跌的(de)板块(kuài)更多地关注利(lì)空。我们(men)总(zǒng)体认为现在市场对于新能源板块(kuài)的(de)担忧讨论，更(gèng)多是对于一(yī)个下跌板块的应激(jī)式(shì)反应。在(zài)去年(nián)的中报中，我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位以及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加(jiā)仓(cāng)新(xīn)能(néng)源相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚(yà)基金冯(féng)明远在(zài)管的6只基(jī)金(jīn)平均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研(yán)究优选A的股(gǔ)票仓位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳新能源(yuán)产业、信(xìn)澳科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同(tóng)程(chéng)度小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)仓。

　　从持仓(cāng)情况来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳新能源产业(yè)为例(lì)，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前(qián)持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最(zuì)大的是中伟股份，今年一季度(dù)较(jiào)去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市(shì)值2.16亿元(yuán)，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份(fèn)、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为“新(xīn)进”前十大个股(gǔ)，斯(sī)莱克、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)进行不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐锂业，今年一季度较去年底(dǐ)减(jiǎn)持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯(féng)明远在(zài)一季报中表示(shì)，2023 年一(yī)季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历了疫(yì)情复苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济先是在大(dà)家“强复(fù)苏”的(de)预期(qī) 中趋于明显的回(huí)暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随后(hòu)又出现了(le)显著(zhù)的回调(diào)，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资主要聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二(èr)季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效(xiào)应。我(wǒ)们(men)会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待人(rén)工智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了(le)一季报。其中，中(zhōng)信保诚基金(jīn)权益投资部(bù)总监王睿(ruì)在一(yī)季(jì)报中表示，宏观经济目前(qián)处(chù)在一(yī)个(gè)温和复苏(sū)的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进入尾声(shēng)后，社会(huì)流动性将(jiāng)相对宽(kuān)松，宏观及货币(bì)环境有利于权益(yì)市场行情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有可(kě)能会是震荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表示(shì)持了部分短期(qī)达到目标价的相关品(pǐn)种，并根(gēn)据收(shōu)益率预(yù)期的变化调整了一部(bù)分科(kē)技持仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表作中(zhōng)信保诚创新成(chéng)长为例(lì)，该基金在一(yī)季(jì)度增持了晶盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福(fú)医药(yào)“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工(gōng)智能这一非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先我们相(xiāng)信(xìn)这是一(yī)项会对目(mù)前的生(shēng)产和生(shēng)活方式带来(lái)重大(dà)变化(huà)的技术变革，值得我们投入(rù)非常(cháng)多(duō)的(de)精力(lì)去跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我们(men)目前(qián)还无法(fǎ)相对准确的评估这项技术革命给(gěi)具体公司(sī)和行(xíng)业格局带来的影响，也不能给出大部分公司一个(gè)相对(duì)清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的(de)持仓。后续我们(men)会(huì)紧(jǐn)密跟踪。一季度我们(men)持仓(cāng)较多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干(gàn)扰(rǎo)，投(tóu)资者的信心(xīn)出现了波动。投资者预(yù)期变化导致部分个股出现了较大(dà)回调，目前行业整体估(gū)值水平处于历史较低(dī)位(wèi)置，而这两个行业(yè)未来的发展(zhǎn)方向还是(shì)相对比较确(què)定的。

　　中泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今(jīn)日(rì)，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一季(jì)报(bào)在一(yī)季报中，姜诚表示，一季度(dù)的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它(tā)对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的(de)受益(yì)环节(jié)是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了什么程(chéng)度以及渗透(tòu)率将多(duō)快提(tí)升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价(jià)值会随(suí)着时间增长，而非随着利(lì)润波动(dòng)。所以(yǐ)在海量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的(de)价格(gé)买尽可能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。所以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星(xīng)元价值优选A代表作为例(lì)，该基金(jīn)在一季度(dù)减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持(chí)了工商银行、建发股份、招(zhāo)商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自己(jǐ)的(de)组合没有大的变化(huà)，是(shì)因为长期(qī)观点没(méi)有大(dà)的变化。对中国(guó)经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的(de)较低估值(zhí)水平，让(ràng)我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持平和。但投资(zī)是(shì)一项苦差事，需(xū)要随(suí)时准备证伪自己的观(guān)点，需(xū)要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天。

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