在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)们近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(x河北属于南方还是北方 河北属于北方吗íng)业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)会(huì)高(gāo)于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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