北京(jīng)时(shí)间(jiān)5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒(máng)格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问siki老师是哪个大学的？题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资(zī)者(zhě)是(shì)最多(duō)的，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的siki老师是哪个大学的？国家(jiā)，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资(zī)美国而(ér)言(yán)，投资中国可(kě)以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判(pàn)断而不是(shì)价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业(yè)算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域(yù)，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企(qǐ)业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）siki老师是哪个大学的？、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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