自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yu1ma等于多少a，1ua等于多少aè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创板的(de)核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的1ma等于多少a，1ua等于多少a(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片1ma等于多少a，1ua等于多少a产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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