公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资思路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权(q非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么uán)益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方(fāng)达(dá)优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度还(hái)减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一(yī)目标的(de)最重要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度(dù)景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观(guān)背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几年非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么(nián)始终做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)三安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大(dà)持(chí)仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体(tǐ)经济(jì)逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围(wéi)内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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