金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站(zhàn)台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会(h毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法uì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝(lǚ)等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续(xù)关(guān)注(zhù)调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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