金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点(diǎn)可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来(lái)看，投产的(de)变(biàn)数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待(dài)检修的(de)兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都(dōu)是(shì)相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去(qù)年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这见字如晤,展信舒颜，展信安的用法yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>见字如晤,展信舒颜，展信安的用法(zhè)一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的(de)因(yīn)素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路。

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