5月(yuè)10日，有(yǒu)消息称部分银行相关部(bù)门收到《关(guān)于调(diào)整协定存款及通知存款自律上(shàng)限的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银行协定存(cún)款和通知存款自律上限的下(xià)调幅度为30BP，其它金融机(jī)构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日(rì)起执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协定存款更(gèng)多是对公(gōng)业务，而通(tōng)知存款则(zé)集(jí)中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背(bèi)景、影响，后(hòu)续货币政策走向等，记者(zhě)采访了(le)招商基金研究部首席经济学家李湛、长城(chéng)基金(jīn)总经(jīng)理(lǐ)助理兼现金管理部(bù)总经理邹德立、鹏(péng)扬基(jī)金固定(dìng)收(shōu)益副总监兼(jiān)鹏扬(yáng)利(lì)泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基金(jīn)、德(dé)邦基金等公募基(jī)金公司(sī)及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化(huà)改(gǎi)革深化大背(bèi)景的考(kǎo)虑。对银行而言，存(cún)款利(lì)率下调(diào)有助于减(jiǎn)少存款定价(jià)的无序(xù)竞争(zhēng)，降低银(yín)行负债成(chéng)本；同时(shí)本(běn)次(cì)降息有助于促进投资、消(xiāo)费(fèi)，也(yě)被(bèi)看作是促进宏观经(jīng)济复苏的表现(xiàn)。

　　长期(qī)来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高，但(dàn)银(yín)行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不(bù)会出(chū)现急转弯，延(yán)续稳健货币政策基调。

　　延续(xù)银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银(yín)行为(wèi)何下调协定(dìng)存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款自(zì)律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降更多是出于(yú)推(tuī)进(jìn)利率市场化改革(gé)深化大背(bèi)景的考虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成员银(yín)行参考以10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国(guó)有(yǒu)大(dà)行去年9月下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下调存(cún)款利率。今年4月市(shì)场(chǎng)利率定价(jià)自律机制发布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引(yǐn)入了存(cún)款定价(jià)惩罚措施(shī)。而此前4月部(bù)分中(zhōng)小银行、农商行存款利率下调，5月(yuè)5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行(xíng)挂牌利率下调(diào)，均是在利率市场化改革(gé)推进背景下，银(yín)行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行近年息(xī)差不断下行。在资产端定价压力(lì)较大且存(cún)款持续高增的情况下，压降存款成本成(chéng)为改善(shàn)息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资传导较弱，下(xià)调协定存款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利于对公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近(jìn)七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰年来市场利率整体下行，实体经济综(zōng)合融(róng)资成(chéng)本(běn)不(bù)断下降(jiàng)，银行资产端收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整体净息差(chà)持续走(zǒu)低(dī)，银行利润空间(jiān)压缩明(míng)显(xiǎn)；第三，企业(yè)和(hé)居民风险偏好大(dà)幅(fú)下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需关系发生了变化，降低了银(yín)行高吸(xī)揽储的必要性；第四，协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)和通知存款介于活期与定期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制对于活期(qī)存(cún)款与定期(qī)存款利率(lǜ)进行(xíng)了几轮调整，本次(cì)将协(xié)定存款与通知存款自律(lǜ)上限下调(diào)也是要(yào)将存款(kuǎn)产品线的调整进行统一，全面缓解银(yín)行负债压(yā)力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身(shēn)经营情况考虑(lǜ)，顺应(yīng)市(shì)场趋(qū)势(shì)，通过自律机(jī)制(zhì)协调调降负债成本，有利于(yú)提升银(yín)行(xíng)放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安基金：中国的存款利(lì)率管(guǎn)控(kòng)为上限(xiàn)管控，贷款利(lì)率则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率(lǜ)下限管控(kòng)彻底取消(xiāo)。存(cún)款(kuǎn)利率定价方(fāng)式(shì)的改(gǎi)变也拉开序(xù)幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自(zì)律机制建立以来，4月和9月经历了(le)两(liǎng)轮大(dà)规模存(cún)款利(lì)率下降，主要是大行和(hé)股(gǔ)份行(xíng)参与，今年以来(lái)的调整更多(duō)是(shì)延续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小银行(xíng)补充(chōng)下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来的(de)激励为主引入惩(chéng)罚(fá)措(cuò)施，加速了中(zhōng)小银行存款利率补降的(de)进度。就今年的经济背(bèi)景而(ér)言，疫(yì)后脉冲式复苏后经(jīng)济边际走弱(ruò)，经济修(xiū)复存(cún)在波(bō)折。目前(qián)居(jū)民超(chāo)额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银(yín)行存款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利(lì)率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经济增(zēng)长。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为(wèi)改善息(xī)差的重要手段。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业银(yín)行的活期类(lèi)存款收(shōu)益，延续近期银行(xíng)存款利(lì)率(lǜ)调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于(yú)缓解商(shāng)业(yè)银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息揽(lǎn)储的成本(běn)压力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量(liàng)资(zī)金”的定位(wèi)。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制创设以来(lái)，两轮(lún)利率调降都集中在活期和定(dìng)期(qī)存款，实(shí)际上忽略了这些介于(yú)活期(qī)和定期存款之间的存款的利率调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通知存(cún)款和协定(dìng)存款利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净(jìng)息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以有效(xiào)降低银行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银(yín)行(xíng)经营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗(ma)？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社(shè)融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷(dài)款也在边(biān)际(jì)转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率(lǜ)是(shì)否(fǒu)下调，还要进一步观(guān)察5-6月信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中小银行或(huò)有(yǒu)动力持续主动(dòng)下(xià)调(diào)存款利率。长期来看，存款利率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此(cǐ)外(wài)，广义(yì)上(shàng)的降息潮不(bù)仅仅集中(zhōng)在银行领域(yù)。以地(dì)方(fāng)债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方(fāng)债(zhài)发行利(lì)差(chà)降至10Bp，未来(lái)仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好的(de)发债(zhài)主(zhǔ)体(tǐ)，其(qí)信用(yòng)债收益率(lǜ)仍有下行(xíng)趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利(lì)率(lǜ)的(de)方向仍(réng)是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合适(shì)顺(shùn)应市场环境，一方(fāng)面(miàn)也代(dài)表着政策(cè)意愿强调信(xìn)号意义(yì)的作用(yòng)。今(jīn)年是真(zhēn)正疫后复(fù)苏的第一(yī)年，我们仍(réng)面(miàn)临内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结构性货币政策等多项举措给予了(le)实体(tǐ)经(jīng)济所(suǒ)需的一定的(de)资金投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内(nèi)生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央(yāng)行需要(yào)观(guān)察跟踪经济(jì)运行(xíng)情况(kuàng)，短(duǎn)期调整政策利(lì)率的概率不大，但(dàn)仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银行资产端的角度来(lái)讲，贷款利率或仍维持低位，后(hòu)续是否(fǒu)进一步下调要(yào)看实(shí)体经济复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)。银(yín)行负债(zhài)端，存款基准(zhǔn)利(lì)率下调的概率不大(dà)，而存(cún)款利率上(shàng)限的(de)调整空间仍存在，而(ér)是否进一(yī)步(bù)下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民(mín)银行(xíng)指导利率自律机制建立了存(cún)款利(lì)率市(shì)场化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存(cún)款利率市(shì)场化定价情况作(zuò)为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引(yǐn)发中(zhōng)小(xiǎo)银行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为(wèi)，通过存(cún)款利率(lǜ)下行，稳(wěn)定(dìng)商业(yè)银行净息(xī)差(chà)进而保持贷款(kuǎn)利率维持(chí)低(dī)位或(huò)继(jì)续下行，最终有(yǒu)利于社会(huì)融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的金融数(shù)据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际弱修(xiū)复趋势或仍在七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰。近期国债利率持(chí)续(xù)下行，银行间利率(lǜ)下行，叠(dié)加银(yín)行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息(xī)预期被进一(yī)步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基(jī)本(běn)结束(shù)，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基(jī)金：目前，我国(guó)国有大型商业银行和股份(fèn)制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是(shì)大势所(suǒ)趋。一方面，银行仍有净(jìng)息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平(píng)均利(lì)率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压(yā)力加剧明(míng)显，监管层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，来保障银行合理利差范围，增(zēng)加(jiā)银行信贷投放(fàng)的(de)动力。

　　另一(yī)方(fāng)面，居民避险需(xū)求仍在，存款(kuǎn)持续(xù)高增(zēng)，在(zài)揽储压(yā)力不大的基础(chǔ)上，银(yín)行自身也有动力去下调(diào)存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负(fù)债及经营压(yā)力

　　中国基金报：协定存(cún)款、通知存款利率自律上限调整，将(jiāng)有哪些政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦基金(jīn)：一方面(miàn)银行息(xī)差压力大是普遍现(xiàn)象，此次政策(cè)调整有(yǒu)望带动中小银行主动跟随下调存(cún)款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行(xíng)影响，投资(zī)者悲(bēi)观预(yù)期被放(fàng)大，大量资金集中在银行存款端，此次存款(kuǎn)利(lì)率下调也(yě)有望带动存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘(pán)活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李(lǐ)湛：本次调降(jiàng)通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银行息(xī)差压力。本(běn)次下(xià)调将引(yǐn)导银行的(de)对公活期成本下(xià)降(jiàng)，存(cún)款降价叠加资产(chǎn)端(duān)让利压(yā)力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行(xíng)内生资本补充能力；②减少企业(yè)及居民(mín)的短(duǎn)期存款意(yì)愿、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对市场的(de)影(yǐng)响集(jí)中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定(dìng)价秩序，减少(shǎo)存款(kuǎn)定(dìng)价的无(wú)序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定(dìng)存款和通知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生(shēng)揽(lǎn)储冲击(jī)。本次上限(xiàn)下(xià)调后会普遍降(jiàng)低中小行(xíng)协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中小银行间(jiān)揽(lǎn)储恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国有大(dà)行影响(xiǎng)较(jiào)小。②长端利率下行仍有(yǒu)空(kōng)间。市场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的(de)活期类存(cún)款收益，使(shǐ)得对公客(kè)户(hù)活期存款收(shōu)益向对私客户看齐，一方(fāng)面有助于(yú)缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调(diào)整降低了银行(xíng)负债成本，目(mù)前上市银行协定存款占总(zǒng)存款的比重(zhòng)在13％左右，重(zhòng)新规定(dìng)协定利率(lǜ)上限(xiàn)后(hòu)，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面可以限制(zhì)高(gāo)息揽(lǎn)储(chǔ)，规范行业竞(jìng)争，特别是降低银行对公活期存款成(chéng)本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力(lì)。此外，银行负债端成本的下(xià)降使得银行盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资(zī)产端收(shōu)益率下行的空间，或带动债券(quàn)收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率是(shì)否(fǒu)还(hái)有进一步(bù)下降的空间(jiān)？对股债市(shì)场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来(lái)，贷款(kuǎn)和存款利(lì)率的非对称下(xià)行使得商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差已逼近1.8％的监管下限，经营压(yā)力倒(dào)逼存款利(lì)率有进一(yī)步(bù)调降的(de)预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政策导向下贷款加权平(píng)均利(lì)率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融机构人民(mín)币贷款加权(quán)平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各(gè)行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存款立行(xíng)”和存款市场份(fèn)额考核(hé)压(yā)力(lì)使得(dé)各行下调(diào)存款利率动力不(bù)足，同样2020年以来上市银行(xíng)存量存款平(píng)均成本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款利率的非对(duì)称下(xià)行作(zuò)用下，2022年(nián)12月商业银(yín)行净息(xī)差缩小(xiǎo)至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期(qī)，有利于降低全社会(huì)无(wú)风险收(shōu)益率，利多(duō)永续经营性质的票息资产，比如利率债、稳定股息(xī)率的央企等(děng)。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋势和(hé)空间。从银(yín)行角度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款定(dìng)期化，活期存款占比(bǐ)明(míng)显下降(jiàng)，存款付息率有所抬升(shēng)，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅(fú)下行，大(dà)幅加剧(jù)了银行(xíng)息(xī)差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增、企业存款提升、消费复苏(sū)较慢，监(jiān)管(guǎn)层(céng)面(miàn)有(yǒu)动(dòng)力去持续推动存(cún)款利率下降，促进存款流向消费和(hé)实际(jì)投资。短(duǎn)期看(kàn)，存款(kuǎn)利率(lǜ)下调带动流(liú)动(dòng)性继续进入债市，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特(tè)别是中短期信用(yòng)债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也(yě)有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所(suǒ)复苏(sū)，进(jìn)一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款(kuǎn)利(lì)率很难上行。考虑到存量贷款重定价(jià)等影(yǐng)响，2023年银(yín)行(xíng)息(xī)差压力增大，中小(xiǎo)银行或有动力主动(dòng)跟进下调存款利率。长期来看，有(yǒu)望带动存款利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行。现(xiàn)实中，存款利(lì)率降低有助于(yú)压(yā)低(dī)全社会利率水平，利好债(zhài)券，同时股(gǔ)票(piào)市(shì)场中，对(duì)流动性敏感的股(gǔ)票(piào)也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息释放(fàng)的信号来看，是(shì)否意味着货(huò)币政(zhèng)策进(jìn)一步宽松？货币政策(cè)充裕延(yán)续(xù)，但解读(dú)为边际再(zài)宽松为时尚早(zǎo)。2022年四(sì)季度货币政策(cè)执(zhí)行报(bào)告以(yǐ)及(jí)2023年一季度货政例会均表明当(dāng)前货币政策(cè)基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而(ér)在此(cǐ)基础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支持(chí)扩大内需，为实体经济提供更(gèng)有力支(zhī)持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍(réng)有下(xià)行空间，但(dàn)这七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰一(yī)调降是(shì)针对银行协(xié)定存(cún)款及通(tōng)知存款利率(lǜ)自(zì)律上限(xiàn)，而(ér)非直接调降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行(xíng)对等下(xià)调，市(shì)场不(bù)应(yīng)视(shì)为降(jiàng)息的确定性(xìng)信(xìn)号。

　　兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应(yīng)该如(rú)何守住(zhù)自己的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投资者(zhě)的投(tóu)资工具应该(gāi)兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流动(dòng)性以(yǐ)及安全性。在存(cún)款利率下降的(de)背景(jǐng)下，短(duǎn)债基金以及其他(tā)固收类基金(jīn)在具一定流(liú)动性(xìng)的同时，相较活期存(cún)款和相当部分(fēn)的银行理(lǐ)财(cái)产品，具(jù)有一定的超(chāo)额收益，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年初以(yǐ)来，债券市场利率整(zhěng)体(tǐ)下(xià)行(xíng)，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从(cóng)绝(jué)对利(lì)率(lǜ)水平(píng)还是从信用利差，都回(huí)到了较低历史(shǐ)分位数水平，虽(suī)然债市(shì)多头环境仍(réng)未改(gǎi)变，但一(yī)致预期导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利空(kōng)间被压缩，若看不(bù)到(dào)央行(xíng)货币政策增(zēng)量政策，后续(xù)或(huò)进入震荡环境，而存(cún)量博(bó)弈交易下也可(kě)能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的(de)环境下尽量选择防(fáng)守类(lèi)型的(de)产品，规避市场波动，例(lì)如货币基(jī)金，而短债基金(jīn)中要选择(zé)久期短流动性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金(jīn)：随着经(jīng)济高频数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治局会议从(cóng)疫情后稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向中(zhōng)长期(qī)调结构，政策发(fā)力预期(qī)下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整期，高股息策略往往跑赢市场(chǎng)。因(yīn)此在当(dāng)前环境下，建议关(guān)注行业估值(zhí)水(shuǐ)平较低(dī)，高(gāo)股(gǔ)息的(de)个股。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前面(miàn)临低利(lì)率环境，需要我们(men)识(shí)别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对收(shōu)益(yì)率(lǜ)高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择把投资(zī)理财(cái)交给(gěi)少(shǎo)数(shù)专(zhuān)业的人来(lái)做(zuò)，让优秀的基金(jīn)经理(lǐ)管(guǎn)理自己的(de)钱袋子。具备一定投资能力和风控(kòng)能(néng)力的人士(shì)可通过理财和投资(zī)试图(tú)跑赢通胀，但(dàn)前提条件(jiàn)是(shì)做好风控(kòng)，选(xuǎn)择适合自己风险(xiǎn)偏好(hǎo)的方向(xiàng)和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者在(zài)评估自身风险承(chéng)受能力后(hòu)可适当考虑公(gōng)募货币基金(jīn)、公(gōng)募(mù)中短债基金、商(shāng)业银行现金管理类产品等风险(xiǎn)等级较低、支取相对灵(líng)活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰