投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人工(g钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作。钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模(mó)最大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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