公募基金一(yī)季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业(yè)三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效(大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别xiào)率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多(duō)在顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各(gè)国政(zhèng)府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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