30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思观(guān)，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿(yì)元，与前一(yī)日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值(zhí)退市已(yǐ)没什(shén)么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临(lín)的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的(de)双低策(cè)略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元的低价(jià)转债，而一(yī)年(nián)前市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没(méi)有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅(fú)度(dù)较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升(shēng)，基数效(xiào)应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数(shù)据反(fǎn)映的(de)制造(zào)业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样在修复下市场分子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复苏下流动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有增量政(zhèng)策(cè)出(chū)台(tái)，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区域银(yín)行风险隐患(huàn)同(tóng)时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是(shì)指数调(diào)整主因，但在(zài)内(nèi)需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外(wài)资流出压力不(bù)大下(xià)市场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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