5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的(de)资(zī)产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车(chē)却(què)因此背上(shàng)了(le)包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价(jià)格(gé)，通过山西(xī)省(shěng)产(chǎn)权交易市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在(zài)全球(qiú)生产销(xiāo)售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协(xié)商一(yī)致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之(zhī)久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集(jí)团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装备(bèi)集团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽(qì)没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部企业(yè)的(de)单月销量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据(太深是一种什么体验，太深是不是不好jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负(fù)债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿太深是一种什么体验，太深是不是不好(yì)元，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投资进入，利(lì)于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实(shí)际(jì)上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近年来日子(zi)也(yě)不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利(lì)状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在(zài)2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停(tíng)生产和销(xiāo)售，当(dāng)前(qián)主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继(jì)续(xù)积极(jí)推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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