美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内(nèi)人(rén)士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了(le)美国(guó)最(zuì)高的(de)AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资(z偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法ī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国(guó)债务(wù)违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候(hòu)触及(jí)的(de)历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他(tā)收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了(le)一(yī)定(dìng)程度(dù)的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推至(zhì)了当时(shí)的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(s偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法hù)万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预(yù)测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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