券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平(píng)均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务(wù)开展取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度(dù)较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读(dú)东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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