在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(abo文是什么意思 abo文是谁发明的dù)将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩(abo文是什么意思 abo文是谁发明的xuān)高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材料abo文是什么意思 abo文是谁发明的方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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