五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们(men)多(duō)次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束(shù)，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着(zhe)经(jīng)济的(de)衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能(néng)比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别(bié)的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么(me)金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会(huì)静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一(yī)遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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