今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的(de)根本——美国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(s猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗hòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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