总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市(shì)场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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