本(běn)轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知(zhī)名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台(tái)，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业(yè)的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(n夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭èi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客(kè)户(hù)提供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集团(tuán)。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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