财联社(shè)4月岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着(zhe)公募基金2023年一季报披(pī)露(lù)完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理大幅调(diào)仓换股的动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大行其道的首季(jì)，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长价值的(de)基金经理仍坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源，如曾经的公(gōng)募冠军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人工(gōng)智能的(de)盛典。面对火出天(tiān)际(jì)的AI赛道，究竟(jìng)是(shì)应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的(de)调仓(cāng)换股，可(kě)见越(yuè)来(lái)越多的基金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如搏(bó)一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算机和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿(y岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ì)元，一季度大幅(fú)提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛(gé)兰在内，众(zhòng)多知名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔(ěr)法(fǎ)混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管的另一(yī)只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合(hé)一(yī)季(jì)度新进金山办公(gōng)14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季(jì)度新进中芯国(guó)际、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公的(de)仓(cāng)位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓换股中也(yě)能看出(chū)葛兰的人工(gōng)智能(néng)投资(zī)方(fāng)向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力(lì)以及终端(duān)的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰(lán)的(de)操作只是公募基金经(jīng)理加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大模(mó)型以及相(xiāng)关人工智能(néng)的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很(hěn)快扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运用，在(zài)经济复苏相对(duì)温和的情景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所(suǒ)管理的(de)中欧新趋(qū)势(shì)十(shí)大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓(cāng)了立讯(xùn)精密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子板块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证(zhèng)券研报(bào)称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动(dòng)偏(piān)股公募基金大类行业配(pèi)置比例一个很重要(yào)的临界值，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这点看，基(jī)金经理对(duì)于TMT来说仍称(chēng)不上“抱(bào)团”，仍(réng)有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有(yǒu)人守候成了(le)景

　　在(zài)“追风”的(de)另(lìng)一(yī)面，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对(duì)新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳(ào)科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加(jiā)仓(cāng)了(le)天(tiān)合光能、荣盛石化(huà)等(děng)个股，且(qiě)新晋(jìn)晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季报(bào)表达(dá)了仍(réng)对新能源保持(chí)信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀和(hé)增量价值(zhí)积(jī)累的公司。经(jīng)过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低(dī)位，产业链的(de)变化(huà)在市场定(dìng)价(jià)中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博(bó)，其(qí)管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混合(hé)前十大重仓股分别为(wèi)中(zhōng)国移动、宁(níng)德时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底(dǐ)该基金增持了(le)宁(níng)德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡(yí)混合也(yě)加仓(cāng)了新能(néng)源，如晶科(kē)能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾经提(tí)到(dào)了(le)新能源板块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们(men)认为(wèi)新能源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经充分释放，目(mù)前这个时(shí)间段(duàn)，新能(néng)源非常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风的一些标的(de)，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实(shí)际上，许多基(jī)金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社记者采访(fǎng)时提(tí)到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐(zhú)风口，他选择会在全(quán)市(shì)场做行业(yè)轮(lún)动，在操(cāo)作上绝对(duì)不是去(qù)捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不确定性来的时(shí)候，无论是(shì)基金经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法承受(shòu)的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你(nǐ)再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金的王崇一(yī)季报表示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明(míng)显的受益标的(de)，就没有(yǒu)参与。不过他(tā)也认(rèn)为这些股(gǔ)票(piào)的估值(zhí)体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在(zài)这种极(jí)致(zhì)行情下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及(jí)光(guāng)模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个股上(shàng)是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出(chū)，年初至(zhì)今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情(qíng)催(cuī)化主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个(gè)领域(yù)的应用厂商正加速AI融合(hé)应用(yòng)产品的研发和发布(bù)，其中办(bàn)公场(chǎng)景(jǐng)进(jìn)展(zhǎn)相(xiāng)对较快(kuài)，我们预计(jì)5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力、模型(xíng)三层中建(jiàn)议投资(zī)者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之(zhī)前(qián)是周(zhōu)期(qī)的(de)时代，2011年之后是消(xiāo)费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技(jì)。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有波(bō)动或(huò)调(diào)整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到(dào)“今年大(dà)概率(lǜ)还是一个偏成长(zhǎng)风格(gé)占(zhàn)优，尤(yóu)其(qí)是(shì)很(hěn)多科(kē)技股在过去几年(nián)其实(shí)没有(yǒu)太多(duō)的表(biǎo)现(xiàn)。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组(zǔ)合，其(qí)实(shí)TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今年(nián)半导体周期要(yào)见(jiàn)底，本身今(jīn)年科(kē)技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完，但二季度可(kě)能会有一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不太适合大(dà)多数的投资者，不适合在这个(gè)位置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布(bù)局有望(wàng)率(lǜ)先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下(xià)的业(yè)绩(jì)增厚(hòu)机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

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