钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着(zhe)传(chuán)艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间(jiān)不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年(nián)代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出(chū)第一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业(yè)、自(zì)然人(rén)杨磊(lěi)和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫(pò)不(bù)及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合(hé)计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如何(hé)发布(bù)“利(lì)好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的(de)推(tuī)移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表》中对(duì)外发布钠电池业务未来(lái)规(guī)划、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽(lì)还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定(dìng)增预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的(de)装(zhuāng)修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划(huà)的(de)钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模(mó)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资(zī)钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷(dài)款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的(de)审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠(nà)电池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目真如邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基(jī)础(chǔ)上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能(néng)来看，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动(dòng)车领域(yù)实(shí)现装(zhuāng)车应用(yòng)。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博(bó)新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传艺(yì)科(kē)技却十分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠电池市场的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系(xì)活(huó)动记(jì)录表

　　需要注意的是(shì)，沉(chén)寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前(qián)锂价飙(biāo)涨的手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能(néng)够(gòu)起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安(ān)全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)钠(nà)电池(chí)还有降本的空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年(nián)钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能(néng)量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越上时，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润率下降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日的调(diào)研(yán)记录(lù)中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项(xiàng)目的(de)实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区(qū)核(hé)心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施(shī)3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设，并将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划(huà)的地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时(shí)间(jiān)过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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