财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一(yī)线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道扩(kuò)张策略(lüè)下(xià)，持(chí)续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节(jié)的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节(jié)同样(yàng)拥有较高(gāo)的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通(tōng)过(guò)强(qiáng)势的渠道(dào)建设(shè)以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至20桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门22年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集(jí)团。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相(xiāng)关上市(shì)公司(sī)包括萃华(huá)珠宝、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大(dà)生(shēng)等(děng)，具体情况如下：

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