财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōn一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗g)吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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