芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当(dāng)前(qián)青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构分化(huà)，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这一顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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