美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们(men)一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择是有必(bì)农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给(gěi)出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门(mén)农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足够(gòu)的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的存(cún)款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股价在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于(yú)受到全球高(gāo)度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与会者提(tí)到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融(róng)体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流(liú)动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资金的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三(sān)发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季(jì)度的(de)营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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