看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年(nián)和一年(nián)来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨(dūn)的(de)免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到(dào)港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不(bù)会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维(wéi)持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续(xù)大(dà)幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shò15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米u)到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价(jià)格(gé)波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前(qián)的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预(yù)示(shì)豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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