近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续(xù)发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面和资金(jīn)面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估(gū)行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多(duō)个(gè)相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日(rì)）也(yě)一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的赚钱效(xiào)应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期(qī)的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值明(míng)显偏(piān)低(dī)，但是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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