看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员最近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突(tū)影(yǐng)响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？预计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油(yóu)的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜(cài)油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期(qī)最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供(gōng)应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也(yě)会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南(nán)国(guó)内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边(biān)际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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