财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆(lù)续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制360借条是正规的吗利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非360借条是正规的吗标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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