芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务(wù)业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一(yī)季度就业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；<安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里/p>

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全(qu安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里án)国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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