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77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023 国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的(de)目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需(xū)求(qiú)及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因(yīn)素(sù)均有望(wàng)对金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可(kě)达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛(máo)利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场份额(é)，可(kě)以获得更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的(de)集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余(yú)8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。