美东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加息的问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分歧，更(gèng)多官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓慢得(dé)令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的(de)影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔中国有多少万大军，中国多少万兵力在(zài)内的(de)其他(tā)人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银行业的压力(lì)，官员(yuán)们(men)透露未(wèi)来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决(jué)定加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策(cè)的程(chéng)度表示(shì)不(bù)确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的(de)主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降息的可能性，或者已经(jīng)排除(chú)了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这(zhè)一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能(néng)性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关(guān)当局继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会(huì)谈判(pàn)代表继(jì)续举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联(lián)储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。 <中国有多少万大军，中国多少万兵力/p>

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违(wéi)约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临(lín)近，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本(běn)财(cái)年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发(fā)全(quán)球资本(běn)市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中中国有多少万大军，中国多少万兵力(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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