美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国(guó)可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债务(wù)违约(yuē)。耶伦(lún)敦(dūn)促(cù)国会“尽快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国(guó)会参(cān)众两院领导人，告知联邦政府举债额(é)度比(bǐ)预(yù)期消耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动(dòng)，维护美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美国(guó)的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国(guó)会议员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们(men)从过去(qù)的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限可能(néng)会对企业和消费者信心造成(chéng)严重损害(hài)，加(jiā)重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的(de)信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所以在一个(gè)月之后财政部就可(kě)能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地方政府系列证券，以避(bì)免突破债务上(shàng)限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会(huì)预算办公室发布的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国(guó)在(zài)6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较之前更高。该(gāi)机构(gòu)主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你rù)低于国会预算办(bàn)公室2月(yuè)份的(de)预期，我们现在估计，财(cái)政部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中(zhōng)，国会预(yù)算(suàn)办公室(shì)预测，非常(cháng)措施(shī)可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告(gào)后(hòu)，美国总统拜登已邀请(qǐng)美(měi)国国会的四位领导(dǎo)人于(yú)5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举(jǔ)行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道，美(měi)国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如(rú)果美国国会(huì)未能(néng)提(tí)高政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未来几年推(tuī)高利率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在一场企(qǐ)业高管活动中发表(biǎo)讲话说，美国(guó)债务违约将导致失业(yè)，同时使得家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的(de)支出增加。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务(wù)违约将引发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临(lín)不断(duàn)恶化的信贷(dài)市场，政府可能无法(fǎ)向依赖社会保(bǎo)障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人和白宫之间围绕债(zhài)务上(shàng)限的对峙“有可(kě)能(néng)威胁我们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫：拜(bài)登(dēng)将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于(yú)美(měi)债违(wéi)约(yuē)可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举(jǔ)债的最高(gāo)额度，触(chù)及这条“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美(měi)国《国会山报》报道(dào)，美国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖舒(shū)默驳(bó)斥了(le)共和党(dǎng)的债务(wù)上(shàng)限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫(gōng)称该法案是(shì)“为获取极端让步(bù)而(ér)进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示(shì)如果该法案到达(dá)拜登(dēng)的(de)办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美国银行(xíng)体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周最(zuì)后一(yī)次(cì)加息(xī)，这与我行的美国经济(jì)团队的预(yù)期一致。进一步加息(xī)是有可能的，但考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大(dà)的障碍(ài)。预(yù)计美(měi)国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务(wù)上限问题最早将(jiāng)在下个月显(xiǎn)现出来。该行认(rèn)为，美(měi)国国(guó)债出现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)和联(lián)邦拨款法案的辩论(lùn)都将“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国(guó)利率策略团队(duì)预计(jì)，美国(guó)财(cái)政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提高美国债(zhài)务上限对(duì)未来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提出(chū)最新财政(zhèng)提案后，解决美国债务(wù)上(shàng)限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后期限的时(shí)间(jiān)可能会早于市场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步(bù)统计数(shù)据透露的信(xìn)息有限，但(dàn)是(shì)4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市场(chǎng)对美国债务上(shàng)限问题的担忧情(qíng)绪再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税收同比减少与国(guó)会两党僵持这(zhè)两个因素催(cuī)化(huà)。尽管如(rú)此，从立法流程、党派(pài)意向(xiàng)、后备方案等(děng)三个角度看，我(wǒ)们(men)认为美债在今年6月违(wéi)约的(de)风险仍(réng)然较小。债务上(shàng)限问题可能导(dǎo)致货币市场(chǎng)与债券市场(chǎng)加大波动，但总(zǒng)体而言预计其(qí)直(zhí)接(jiē)影响有限。

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