5月12日晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第(dì)一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资产在(zài)美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的(de)在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLA小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污TFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林(lín)连续三(sān)个季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污 alt="但斌(bīn)深夜难眠！景(jǐng)林持仓曝光，与高毅“唱反调(diào)”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317672.jpg">

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季(jì)度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但(dàn)过(guò)程(chéng)中很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭(píng)借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的(de)教育领域业(yè)务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资(zī)金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在(zài)过去几个(gè)季度的(de)财报(bào)中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截(jié)至今年一(yī)季度(dù)末，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券(quàn)的(de)点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直在压降票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很多票(piào)，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必(bì)然(rán)要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而这可(kě)能还需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智能和(hé)中(zhōng)特(tè)估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处(chù)，在业绩和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰当下市场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们的(de)机(jī)构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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