本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎ5公里是多少米 5公里是多少步o)致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，5公里是多少米 5公里是多少步当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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