今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业(yè)务的人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来(lái)的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(bi鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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